Индекс деловой активности в производственном секторе pmi. Что такое индекс PMI и влияние уровня деловой активности на Форекс. Как использовать значения экономического индикатора

важный экономический индикатор, составляемый на основе опроса ряда профессиональных менеджеров, на предмет улучшения или ухудшения положения по основным микроэкономическим показателям экономики страны

Определение индекса деловой активности, виды индекса деловой активности, структура индекса деловой активности, методика построения индекса деловой активности, расчет индекса деловой активности, публикация индекса деловой активности, интерпретация данных индекса деловой активности, региональные примеры индекса деловой активности, графики данных индекса деловой активности стран мира

Развернуть содержание

Свернуть содержание

Индекс деловой активности - это, определение

Индекс деловой активности - это отчет по результатам опроса (управляющих) в сфере , использующийся для оценки изменения объема промышленности, количества новых производственных заказов, а также скорости работы поставщиков, целью которого является предоставление о формировании ценовой , о тенденциях бизнеса и экономики в целом.

Индекс деловой активности - это общего состояния экономики, публикующийся ежемесячно менеджеров и Издательским домом "Коммерсантъ".

Индекс деловой активности - это специальный числовой показатель, применяемый в экономике и служащий для отражения состояния определенной отрасли, состояние экономики, оценки конъюктуры.

Индекс деловой активности, что это - это индекс, характеризующий изменения экономической конъюктуры в различных отраслях экономики.

Индекс деловой активности, что это такое - это опережающий индикатор, формирующийся в виде отчета по результатам опроса менеджеров (закупки в промышленной сфере).

Индекс деловой активности, где - это агрегированный чисто субъективный показатель, который отражает лишь восприятие участниками текущей обстановки экономической деятельности и перспектив бизнеса.

Индекс деловой активности, где это - это показатель делового оптимизма участников бизнеса, регулярно публикующийся (под названиями PMI) в США, Англии и , где он создается соответствующими ассоциациями и применяется как для оценивания направленности общественного мнения, так и для измерения объективных показателей.

Что такое индекс деловой активности?

Термин "деловая активность" начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно - в связи с внедрением широко известных в различных мира методик на основе системы аналитических коэффициентов. Безусловно, трактовка данного термина может быть различной.

На сегодняшний день деловая активность рассматривается с трех позиций: индивидуума, (микроуровень), страны (макроуровень). На уровне предприятия деловая активность чаще всего рассматривается как результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в производства. Такое определение практически смыкает понятие деловой активности и эффективности работы.

С позиции социологов деловая активность - это совокупность действий, способствующих экономическому росту организации (в том числе производственно-сбытовой системы) на основе согласованного развития ее составляющих в гармонии с внешней средой. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение на продукции, труда, . В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия; в этом случае словосочетание "деловая активность" представляет собой, возможно, не вполне удачный перевод англоязычного термина "business activity", как раз и характеризующего соответствующую группу коэффициентов из системы показателей.

Обзор индекса деловой активности Соединенных Штатов Америки

График индекса деловой активности США

График индекса деловой активности Зоны евро

График индекса деловой активности Китая

График индекса деловой активности Японии

График индекса деловой активности Германии

График индекса деловой активности Великобритании

График индекса деловой активности Франции

График индекса деловой активности Бразилии

График индекса деловой активности Италии

График индекса деловой активности Индии

График индекса деловой активности России

График индекса деловой активности Канады

График индекса деловой активности Австралии

График индекса деловой активности Южной Кореи

График индекса деловой активности Испании

График индекса деловой активности Мексики

График индекса деловой активности Индонезии

График индекса деловой активности Турции

График индекса деловой активности Саудовской Аравии

График индекса деловой активности Швеции

Методика построения индекса деловой активности

После подсчета результатов по каждой из 10 перечисленных категорий выводится диффузный индекс. Поправки на сезонность вносятся только по четырем из 10 пунктов: деловая активность, новые заказы, занятость и . При значении основного индекса деловой активности, равном 50, можно говорить, что ожидания менеджеров по закупкам в отношении ее увеличения и снижения разделились пополам. Значение выше 50 говорит о росте активности, тогда как показатель ниже 50 означает, что активность падает. Начиная с самых первых публикаций в 1998 году и по сей день непроизводственный индекс деловой активности по данным ISM редко опускался ниже 50%.

Составляющие индекса деловой активности

Респондентов просят ответить на вопросы о том, повысилась, понизилась или осталась неизменной их деловая активность по 11-ти направлениям.

Деловая активность в сфере услуг (PMI)

Деловая активность - критерий изменений уровня деловой активности в сфер услуг. Он представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в этой отрасли. Цифры ниже «45-50» являются индикатором замедления темпов развития экономики. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому на резкие изменения значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы. Поэтому при анализе индекса на это обращают особое внимание. Его значение публикуется в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк) через день после публикации индекса ISM. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса .

Новые заказы (New orders)

Новые заказы - отражает изменения количества новых заказов, поступивших от клиентов. Стоимость заказов на , полученных фирмами в тех секторах, в которых товары скорее изготавливаются на заказ, чем сначала производятся, а затем продаются. Это прежде всего строительная промышленность и те отрасли обрабатывающей промышленности , которые продают средства производства.Изменения объема новых заказов являются одним из ведущих показателей изменений в экономической деятельности.

Производство (Production)

Индекс производства - относительный показатель, характеризующий изменение масштабов производства в сравниваемых периодах. Индекс производства используется при анализе динамики физического объема продукции. Различаются индивидуальные и сводные индексы производства. Индивидуальные отражают изменение выпуска одного продукта и исчисляются как отношение объемов производства данного вида продукта в натурально-вещественном выражении в сравниваемых периодах. Сводные индексы характеризуют совокупные изменения всех видов продукции и отражают изменения создаваемой в процессе производства стоимости в результате изменения только физического объема производимой продукции. Индекс - агрегированный индекс производства по видам деятельности «Добыча полезных ископаемых», «Обрабатывающие производства», «Производство и распределение , газа и воды».

Занятость (Employment)

Задолженность по заказам (Backlog of orders)

Преимущества индекса деловой активности

Исследования PMI являются первыми индикаторами состояния экономики, публикуемыми ежемесячно, и значительно раньше сопоставимых данных, выпускаемых государственными организациями. Среди преимуществ индексов Index of business activity можно назвать следующие:

Предоставляют надежные, базирующиеся на фактах индикаторы, в отличие от индикаторов, базирующихся на мнениях или ожиданиях;

Выпускаются быстрее и оперативнее сопоставимых официальных данных;

Выпускаются на ежемесячной основе;

Охватывают экономическую активность практически всего частного сектора во многих странах (включая самый важный сервисный сектор);

Результаты после публикаций не пересматриваются;

При подготовке и выпуске данных используется идентичная методология по всем странам, что позволяет проводить прямые международные сравнения.

Пример расчета индекса деловой активности

Во многих случаях преимущества данных, предлагаемых PMI, отражает недостаток официальных статистических данных, включая:

Неравномерность публикаций. Многие государственные серии, такие как ВВП, публикуются только поквартально, тогда как Index of business activity выпускается ежемесячно;

Публикуются с опозданием. Проходит достаточно большой период времени, прежде чем официальные данные публикуются. Данные, предоставляемые PMI, на несколько месяцев опережают официальные данные;

Пересмотры официальных данных после первой публикации. Официальные данные являются объектом значительного пересмотра даже после того, как уже были опубликованы. Такие пересмотры являются проблемой при принятии деловых решений, базирующихся только лишь на подобной статистике. В противоположность этому данные PMI не пересматриваются после публикаций, за исключением очень редких случаев сезонной корректировки;

Отсутствие возможностей сопоставления с равноценными расчетами, используемыми в других странах. Не все статистические институты оперируют данными, используя идентичные методологии. В Еврозоне, например, для расчетов ВВП используют существенно отличающуюся, от используемой в Японии, статистическую методику.

В результате, вышеуказанные проблемы приводят к ситуации, когда менеджеры по закупкам и экономисты-аналитики вынуждены исследовать текущее состояние промышленности, используя данные, которые к моменту эмиссии уже устарели, и возможно будут существенно пересмотрены после первой публикации, что в свою очередь вызовет сомнения при сопоставлении данных по другим странам.

Примеры региональных индексов деловой активности

Экономические циклы представляют собой естественную форму развития экономики и разбиваются на три фазы:

Фаза рецессии, т.е. снижение деловой активности, падение производства, уровня занятости и доходов;

Фаза восстановления, отражающая подъем экономической активности, рост рыночной конъюнктуры, возрастание эмиссии ценных бумаг до прежнего уровня после его падения, имевшего место в период рецессии;

Фаза развития, характеризующая продолжение роста экономики после фазы восстановления.

Основная идея составления индексов PMI - показать циклическую динамику экономических процессов и надежно спрогнозировать поворотные точки циклов (спады и подъемы), а значит предсказать и перемены в деловой активности. Поскольку главной мотивацией является ожидание будущих прибылей, имея положительные прогнозы, компании будут расширять производство товаров и услуг, увеличат объем инвестиций в производственные мощности и т.д. Если же прогнозируется спад доходов, экономическая активность компаний снижается.

Исторически отмечено, что максимумы и минимумы индексов предшествуют разворотам экономики, т.е. спаду или подъему в экономическом цикле. Таким образом, прослеживая поведение индекса, компании могут принимать бизнес-решения более эффективно. В этом смысле индекс деловой активности можно назвать «барометром» состояния здоровья экономики и оценки перспектив ее развития в краткосрочном периоде. Поэтому индексы являются хорошим ориентиром при принятии решений как для экономических субъектов, так и для аналитиков, ученых и политиков. При этом индексы могут иметь свойство опережать общую динамику или запаздывать по сравнению с основным ходом экономического цикла. По этому признаку они классифицируются на: опережающие, запаздывающие и совпадающие экономические индексы.

PMI (Purchasing Managers" Index, США)

Подробно структуру и свойства индексов делового оптимизма мы рассмотрим на примере американского индекса Purchasing Managers" Index (Index of business activity), NAPM. Это индикатор деловой активности в производственной сфере Института управления поставками США. До января 2002 года он именовался NAPM - по названию Национальной ассоциации менеджеров по закупкам (National Association of Purchasing Management).

Национальная ассоциация менеджеров по закупкам США выпускает индекс деловой активности Index of business activity

Обычно сокращают до NAPM или PMI. Отчет представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности (для услуг, занимающих около 40% ВВП США, расчитвается отдельный Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере услуг - Index of business activity services index) и ставит целью исследование влияния экономики на формирование ценового пространства и предоставляет качественную информацию о тенденциях в бизнесе, фактически - это для высшего и среднего управленческого звена экономики. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также оптовых запасов и скорости работы поставщиков.

Индекс Index of business activity в США рассчитывается на основе данных менеджеров по закупкам

Формальные ответы на вопросы участников обследования ограничиваются оценками "выше"(больше), "ниже"(меньше) или "не изменилось" по сравнению с предшествующим месяцем, респондент также может добавить собственные комментарии. Каждый компонент отчета компилируется в диффузный индекс (diffusion index), который вычисляется как сумма простых процентных изменений значений "выше" и "ниже" плюс половина процента ответов "то же" или "никаких изменений". Диффузный индекс может колебаться между 0 и 100% с различной характеристикой диапазонов: значение 50% означает отсутствие какого-либо изменения; выше 50% - улучшение; и ниже 50% означает снижение. Индикатор измеряется в % в пределах от 0 до 100%, причем в зависимости от значений составляющих:

Весовые коэффициенты категорий ответов менеджеров по закупкам в индексе Index of business activity

Итоговый показатель делового оптимизма является составным диффузным индексом, который называется Индекс Менеджеров по закупкам (PMI), основывающийся на средневзвешенном новых заказов, продукции, занятости, времени поставки и материально-производственных запасов. Индексы Index of business activity базируются на ежемесячных исследованиях, проводимых среди тщательно отобранных компаний.

Для опроса менеджеров по индексу Index of business activity проводится тщательный отбор компаний США

Это позволяет получить ранние индикаторы того, что реально происходит в экономике частного сектора, отслеживая такие переменные, как производство, новые заказы, уровень запасов, занятость и цены в промышленных, строительных и сервисных секторах, а также в секторе . Исследования Index of business activity базируются на фактах, а не на мнениях и публикуются одними из самых первых индикаторов экономической ситуации, выходящих ежемесячно. Для сбора данных используются идентичные методы по всем странам, что позволяет проводить международные сравнения.

Сравнение графиков значений индекса Index of business activity в разных странах мира

Основное свойство индекса - опережающий индикатор делового цикла. Выделяют для интерпретации ряд основных уровней индикатора: циклический максимум и циклический минимум; 50% - уровень; 44% - уровень. Если после периода роста PMI разворачивается вниз, то это предсказывает разворот делового цикла вниз. Наоборот, если после падения PMI, достигнув минимума, разворачивается наверх, то это является признаком будущего восстановления.

Падение Index of business activity ниже уровня 50 предсказывает рецессию в среднем за два месяца, а падение ниже 44 всегда предсказывает абсолютное снижение экономической активности. Минимумы, достигавшиеся Index of business activity в стадиях спада, в среднем составляют 35, а после разворота от минимума он в среднем за 4 месяца достигал уровня 44, что всегда совпадало с минимумом экономического цикла. В целом, Index of business activity надежно предсказывает поворотные точки циклов роста (то есть циклических изменений на стадиях роста экономики), но с его помощью сложно отличить цикл роста от общего глобального экономического цикла.

Chicago PMI (США)

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности по данным Чикагской Ассоциации Менеджеров. Индекс строится на базе результатов опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов, цен на продукцию и оптовых запасов на складах. Если индикатор опускается ниже отметки в 50 б.п., это свидетельствует о замедлении темпов развития экономики США, если индекс находится выше уровня 50 б.п., то это говорит о подъеме. За индексом Chicago Index of business activity участники торгов следят достаточно внимательно, поскольку он публикуется незадолго до выхода индекса делового оптимизма на национальном уровне, рассчитываемого исследовательским институтом и предложения (индекс ISM). По динамике составляющей занятости в рамках индекса Chicago PMI, в частности, можно судить о предстоящем отчете по рынку труда (). Значение индикатора публикуется Ассоциацией Менеджеров в Чикаго (the Purchasing Managers Association of Chicago) в последний рабочий день каждого месяца.

Chicago Fed Midwest Mfg Index (США)

Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Среднего Запада . Индекс строится на базе результатов опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов, цен на продукцию и товарных запасов на складах с поправкой на территориальный фактор. По сравнению с общим индексом Chicago Index of business activity по стране в целом имеет сдержанное влияние на График индекса Kansas City Fed Mfg, США за 2011-2015 г.г.

NY Fed Empire State index (США)

Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорк. Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным . Показатель отражает ситуацию в сегменте производственных заказов и делового оптимизма в бизнес-среде.

Richmond Fed Mfg Index (США)

Индекс деловой активности ФРБ Ричмонд. Индекс строится на базе результатов опроса топ-менеджеров и предоставляется Федеральным Федеральным резервным банком в Ричмонде График индекса Philadelphia Fed, США за 1968-2015 г.г.

Chicago Fed National Activity Index (США)

Индекс национальной деловой активности ФРС-Чикаго. Индекс отражает уровень психологического комфорта и удовлетворенность американских потребителей ситуацией в экономике государства. Показатель складывается из двух основных составляющих: характеристики текущих условий (sentiment index) и харктеристики ожиданий (expectations index). По своей сути Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета является одним из ключевых барометров экономики США, поэтому оказывает очень сильное воздействие на американскую валюту.

ISM (Institute of Supply Managers, США)

ISM (раньше назывался NAPM (National Association of Purchasing Managers)) происходит от аббревиатуры Institute of Supply Managers, ассоциации, ежемесячно публикующей "Доклад о бизнесе" ("Report on Business"), который содержит интегральный взгляд на состояние промышленности, выраженный в так называемом "diffusion index". Индекс ISM является американским аналогом европейских и российского индекса PMI (Product Manufactoring Index), который рассчитывается агентством .

Что представляет собой индекс деловой активности ISM?

Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе США, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM). Отражает состояние деловой активности в обрабатывающей промышленности страны. Показатель базируется на основе опроса управляющих закупками и поставками 400 компаний из 20 секторов промышленности различных регионов страны, публикуется 1 раз в месяц и в дальнейшем не пересматривается. Равновесным уровнем для этого показателя выступает 50 пунктов - если индекс выше 50 пунктов, в промышленности происходит расширение деловой активности. Индекс состоит из следующих компонент: индекс новых заказов, производства, занятости, отгрузок, запасов поставщиков, запасов клиентов, цен, невыполненных заказов, новых экспортных заказов, импорта.

Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в непроизводственном секторе США, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM). Отражает состояние деловой активности в сфере услуг, формирующей порядка 90% ВВП. Равновесным уровнем для этого показателя выступает 50 пунктов - если индекс выше 50 пунктов, в сфере услуг происходит расширение деловой активности. Одной из наиболее значимых составляющих индекса ISM Non-Manufacturing является компонента занятости - опережающий индикатор ключевого отчёта по рынку труда Non-farm Payrolls.

PMI (Markit Economics, Германия)

Данные индексы показывают, в каком состоянии находится экономика Европейского союза и Германии в целом. Если показатель растет и превышает отметку 50, то можно в дальнейшем делать выводы об улучшении экономического развития стран Европейского союза в целом. В случае, если показатель снижается и находится ниже отметки 50 и продолжает свое снижение к уровню 40,то это говорит о том, что положение экономик стран Евросоюза ухудшается и находится в стадии рецессии.

Индекс PMI публикуется аналитическим агентством Markit Economics и оценивает деловой и условия развития в обрабатывающем секторе промышленности Германии. Данный сектор формирует большую часть итогового показателя ВВП, что делает индекс PMI важным экономическим индикатором деловой конъюнктуры и общего состояния экономики Германии.

График композитного индекса Index of business activity Германии за 2013-2015 г.г.

forex-digest.ru - Форекс дайджест для профессиональных трейдеров

mfd.ru - котировки акций, и новости финаносовых рынков

RoboForex .ru - сайт «форекс-кухни» RoboForex

globfin.ru - сайт о экономике мира, финансах и инвестициях

quote.rbc.ru - официальный сайт информационного агенства РосБизнесКонсалтинг

instituteforsupplymanagement.org - официальные данные индекса делового оптимизма

xstreet.ru.com - информационный портал для Forex трейдеров

InstaForex .com - сайт форекс «кухни» ИнстаФорекс

gks.ru - сайт Федеральной службы государственной статистики (Росстат)

abc.informbureau.com - онлайн-словарь экономических терминов

vertiforex.ru - сайт «форекс-кухни» VertiForex

Ссылки на интернет-сервисы

forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам

Ru - крупнейшая поисковая система в мире

video.google.com - поиск видео в интернете через Google Inc.

play.google.com - различные приложения в сети интернет

docs.google.com - сервис хранения и обмена документами

translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Гугл Inc.

youtube.com - поиск видео материалов на крупнейшем портале мира

Ru - крупнейшая поисковая система в России

wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы

video.yandex.ru - поиск видео в интернете через Яндекс

images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса

ru.tradingeconomics.com - популярный сайт экономических индикаторов

Создател статьи

Odnoklassniki.Ru/profile/577307900928 - профиль автора данной статьи в Одноклассниках

Plus.Google.Com/111362554553530335662 - профиль автора материала в Гугл+

Services index) и ставит целью исследование влияния экономики на формирование ценового пространства и предоставляет качественную информацию о тенденциях в бизнесе, фактически - это индекс оптимизма для высшего и среднего управленческого звена экономики. Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков.

Индикатор измеряется в % в пределах от 0 до 100%, причем в зависимости о значений составляющих:

PMI = 0.30*(New Orders) + 0.25*(Production) + 0.20*(Employment) + 0.15*(Supplier Deliveries) + 0.10*(Inventories)

Формальные ответы на вопросы участников обследования ограничиваются оценками "выше"(больше), "ниже"(меньше) или "не изменилось" по сравнению с предшествующим месяцем, респондент также может добавить собственные комментарии. Каждый компонент отчета компилируется в диффузный индекс (diffusion index), который вычисляется как сумма простых процентных изменений значений "выше" и "ниже" плюс половина процента ответов "то же" или "никаких изменений". Диффузный индекс может колебаться между 0 и 100% с различной характеристикой диапазонов: значение 50% означает отсутствие какого-либо изменения; выше 50% - улучшение; и ниже 50% означает снижение. Итоговый показатель делового оптимизма является составным диффузным индексом, который называется Индекс Менеджеров по Закупкам , основывающийся на средневзвешенном новых заказов, продукции, занятости, времени поставки и материально-производственных запасов.

Период	Ист.минимум	Норм.минимум	Среднее	Норм.максимум	Ист.максимум	Обл. определения

Восстановление
Расширение

В вопросник включаются следующие позиции:
· Production - Производство;
· New orders (New orders from customers) - Новые заказы;
· New - Новые заказы на экспорт;
· Order backlogs - Отставание Заказов;
· Commodity Prices - Цены на товары;
· Inventories of purchased materials - Запасы покупаемых материалов;
· Imports (New import orders) - Новые заказы импорта;
· Employment - Занятость;
· Vendor Deliveries (Delivery time) - Время поставок;
· Items in short supply (Supplier) - товары краткосрочного предложения.

Отчет публикуется в 10-00 утра по Вашингтону или в 18-00 по московскому времени обычно в 1-й деловой день месяца, следующего за отчетным, по материально-техническому обеспечению (National Assosiation of Purchasing Managers), за предыдущий месяц.

Взаимосвязь с другими показателями и особенности поведения индикатора. По динамике index обычно прогнозируют изменения в промышленном производстве, заказах, промышленных ценах, занятости, и, главное, динамика на полгода вперед - при значении index выше 50% темп роста будет увеличиваться, если значение index ниже 50%, то темпы роста будут падать и при достижении index 44% следует ожидать отрицательного роста ВВП.
Показатель очень важен для анализа экономики и финансовых рынков. Анализ данных проводится по следующим 5 уровням:

1. Перспективы разворота делового цикла.
2. Общие перспективы экономического роста.
3. Перспективы инфляции.
4. Составляющие PMI/NAPM index.
5. Взаимосвязь между PMI, его составляющими, и другими индикаторами, рассчитываемыми официальными государственными органами.

3. Индекс распределения цен (Prices diffusion index - диффузный индекс) является опережающим индикатором инфляции. Анализ показал, что Prices diffusion index прогнозирует до 59% колебаний PPI, в т.ч. цены на полуфабрикаты и сырье в следующем месяце.

4. Прогнозирование состояния делового цикла по составляющим отчета NAPM . обеспечивает достаточно полное отображение состояния производства. Например, на выходе из фазы спада нужно ожидать, что рост составляющей новых заказов (new orders) должен предопределить рост производства. Улучшение экономики будет причиной роста занятости и роста материально-производственные запасов. С некоторой задержкой цены начнут отражать укрепление экономики. Новые заказы (new orders index) являются также опережающим индикатором слабости в экономике. Также спад цикла деловой акивности прогнозируется посоставляющим занятости и материально-производственных запасов.

5. Соотношение с другими индексами: например, employment diffusion index очень похож на manufacturing employment diffusion index Бюро трудовой статистики.

Индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers Index) в производственной сфере рассчитывается на основании данных, предоставленных менеджерами по закупкам по позициям объема производства, новым заказам, уровню запасов и занятости. PMI является одним из ключевых индикаторов состояния экономики выпускающей показатель страны.

Расчет индекса PMI

Индекс PMI состоит из пяти важных составляющих, каждое из которых имеет свое жестко закрепленное процентное соотношение в общем значении 100%:

количество новых заказов в производственном сегменте (new orders), которым отводится 30%;
уровень занятости (employment) имеет 20%;
объемы выпуска продукции (production) 25%;
показатель товарных запасов (inventories) 10%;
деятельность поставщиков (supplier deliveries) 15%.

Для того чтобы определить значения этих отдельных факторов, дающих в сумме полное процентное значение по отдельно взятому периоду, всем управляющим задают серию простых вопросы. При этом ответы не предполагают развернутого характера, а должны соответствовать используемому в тестах варианту, то есть «да», «не изменилось» и «нет».

Чтобы составить индекс производственной активности PMI, у управляющих – участников опроса – узнают их мнение касательно:

интенсивности производственных объемов (Production);
количества новых заказов для экспорта (Nеw еxport orders);
товарной стоимости (Соmmоdity рriсеs);
уровне занятости (Employment);
поставки (Vеndor dеliveries);
объемов импорта (Nеw impоrt оrdеrs);
числа поступивших от клиентов заказов (Nеw ordеrs);
объемов товаров для краткосрочных поставок (Itеms in shоrt suррly);
состояния портфеля неисполненных заявок (Ordеr bасklоgs).

Как публикация производственного индекса PMI влияет на курс валют?

Превышение значения 50 свидетельствует о росте производственного сектора и является положительным фактором для национальной валюты. Снижение показателя PMI ниже 50 свидетельствует о замедлении.

Индекс PMI в производственной сфере относится к опросным или диффузионным индексам и позволяет отслеживать динамику экономического цикла, являясь опережающим показателем. Наблюдаемая тесная корреляция производственного индекса PMI с экономической динамикой позволяет прогнозировать будущие значения темпов роста .

Нужно отметить, что интерпретировать PMI индекс деловой активности нужно не из расчета его сиюминутных значений. Специфика его влияния заключается в точности определения экономических циклов в долгосрочной перспективе. Так, к примеру, при выходе значения, которое превысит 50% уровень, можно рассчитывать, что наибольший рост деловых циклов будет зафиксирован спустя семь месяцев.

Также необходимо учитывать, что снижение значения до 35% – это верный экономический застой, который указывает на серьезные проблемы в экономике страны, что, естественно, найдет свое прямое отображение на курсе национальной валюты. При этом, если индекс удержится над отметкой 44%, то реакция инвесторов будет неоднозначной, так как подобные значения обычно указывают на возможность быстрого восстановления, а, значит, серьезных причин для беспокойства такие данные не дают.

Когда публикуются индексы производственной активности PMI?

Страны Еврозоны и Великобритания

Дата публикации: два раза в месяц (предварительный и окончательный индексы)
Источник: Markit Economics
Веб-сайт: www.markiteconomics.com/Survey/Page.mvc/PressReleases

Дата публикации: ежемесячно
Источник: Institute for Supply Management (ISM)
Веб-сайт: www.instituteforsupplymanagement.org/ISMReport

Китай

Дата публикации: ежемесячно
Источник: Hongkong and Shanghai Banking Corporation
Веб-сайт: www.hsbc.com

Полезные статьи по теме

Котировки валют онлайн

Fortrader

Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles +7 10 248 2640568

Среди различных экономических индикаторов большое влияние имеет индекс PMI. Учитывая, что после публикации его значений, рынок часто охватывает настоящий пожар и котировки устремляются в одном направлении, следует разобраться, что же обозначает этот показатель и как его интерпретировать для того, чтобы повысить качество торговли и, соответственно, прибыль от трейдинга.

Обозначение

Индекс производственной активности PMI - это важный статистический отчет. Его подготавливают на основе проводимых опросов среди управляющих (топ-менеджеров), задействованных в промышленном сегменте. В результате собираются актуальные данные про оптимальный уровень ценообразования, вычисляются тенденции в развитии бизнес-сферы, а также всей экономики страны. Такие выводы делают на основании сравнения получаемой от управляющих информации с ранее вышедшими цифрами. Таким образом, в процессе сравнительного анализа измеряют разницу в промышленных объемах, числе поступивших заказов в производственный сектор, существующих запасов по товарам и той интенсивности, с которой действуют поставщики сырья. Стоит запомнить, что индекс PMI имеет также второе название, которое может встречаться в некоторых источниках - NAPM.

Как рассчитывают PMI

Состоит рассматриваемый индекс из пяти важных составляющих, каждое из которых имеет свое жестко закрепленное процентное соотношение в общем значении 100%. Так, в составе имеются

количество новых заказов в производственном сегменте (new orders), которым отводится 30%;
уровень занятости (employment) имеет 20%;
объемы выпуска продукции (production) 25%;
показатель товарных запасов (inventories) 10%;
деятельность поставщиков (supplier deliveries) 15%.

Сами вопросы составлены таким образом, чтобы структура ответов позволяла сделать объективный логический вывод в отношении текущего показателя, который продемонстрирует индекс PMI. Но необходимо учитывать, что ответы людей все же не лишены субъективизма, поэтому значение этого экономического показателя всегда содержат психологический фактор, который должен быть учтен во время торговли. Для опытных трейдеров это не секрет, а новички должны научиться при анализе вышедших данных соединять их с общей атмосферой, которая царит в этот момент на рынке.

Основные вопросы участников

Чтобы получить комплексный анализ и составить индекс производственной активности PMI, у управляющих - участников опроса - узнают их мнение касательно:

интенсивности производственных объемов (Production);
количества новых заказов для экспорта (Nеw еxport orders);
товарной стоимости (Соmmоdity рriсеs);
уровне занятости (Employment);
поставки (Vеndor dеliveries);
объемов импорта (Nеw impоrt оrdеrs);
числа поступивших от клиентов заказов (Nеw ordеrs);
объемов товаров для краткосрочных поставок (Itеms in shоrt suррly);
состояния портфеля неисполненных заявок (Ordеr bасklоgs).

Как использовать значения экономического индикатора

Индекс PMI США обнародуют обычно в первый же рабочий день нового месяца. Происходит это событие в 10:00 утра по EST. Это местное время в Вашингтоне. В Москве уже будет на тот момент 18:00. Производит опросы, а также готовит выводы по ним Национальная ассоциация американских управляющих.

Ниже будет рассказано, как рассматриваемый экономический индикатор влияет на настроения участников рынка. Стоит отметить, что это весьма важный момент, поскольку все пары так или иначе связаны с долларом, а значит их курсы могут сильно изменится после публикации показателя. Но для того чтобы ускорить случаи успешных сделок стоит использовать для торговли также PMI индекс России, который создаст волатильность по USD/RUB и EUR/RUB, а также аналогичные индикаторы Германии и Франции - крупнейших развитых стран Еврозоны, чьи экономические показатели находят свое отображение в курсе евро.

Специфика влияния

В то же время при выходе отрицательных значений, которые будут ниже 50% барьера, можно ожидать наибольшего из возможных падений деловых циклов уже спустя 3 месяца после даты публикации. Кроме того, инвесторы особое внимание отводят важному психологическому порогу, который установлен на отметке 44%. В тех случаях, когда индекс PMI опустится ниже этой важной отметки, держатели крупных капиталов станут продавать американский доллар, так как они будут ожидать рецессии, то есть спада в экономике США. Столь слабые данные всегда указывают на замедление темпов роста ВВП.

Также необходимо учитывать, что снижение значения до 35% - это верный экономический застой, который указывает на серьезные проблемы в экономике страны, что, естественно, найдет свое прямое отображение на курсе национальной валюты. При этом, если индекс удержится над отметкой 44%, то реакция инвесторов будет неоднозначной, так как подобные значения обычно указывают на возможность быстрого восстановления, а, значит, серьезных причин для беспокойства такие данные не дают. Опять же, кроме сухих цифр нужно учитывать и общее экономическое положение в стране и настроения на рынке.

Итог

Таким образом, индекс PMI является одним из опережающих экономических индикаторов, который позволяет достаточно точно определить состояние экономики и, что более важно, уровень ее стабильности. В сочетании с другими подобными индикаторами (индекс перераспределения цен и промышленного производства) инвесторы определяют безопасность длительных капиталовложений в экономику Соединенных Штатов.

Определение термина индекс деловой активности

О чем говорят индексы деловой активности

Индекс деловой активности PMI

Индекс деловой активности Faktura.ru

Однако главным недостатком построения биржевых индексов на основе сплошной выборки является проблема ликвидности. Дело в том, что для расчета индекса обычно используется последняя цена договора. Однако по некоторым акциям договоренности могут не осуществляться длительное время, и индекс фондовой биржи в таких случаях начинает «отставать от жизни». Если таких акций много, то индекс становится инерционным и плохо удовлетворяет потребностям инвесторов.

Третья проблема построения биржевого индекса связана с тем, что положение на рынке постоянно меняется - происходят банкротства, слияния и поглощения, возникают новые организации, стремительно увеличивающие капитализацию. С другой стороны, чем более длинную историю имеет индекс, тем больше его ценность - можно проследить реакцию рынка акций в прошлом на те или иные события в разной макроэкономической обстановке, что дает веские основания для прогнозирования дальнейших движений рынка. По этой причине возникает дилемма: если изменения вносятся редко, то индекс начинает «отставать от рынка», если часто - индекс «теряет историю», т.е., сохранив прежнее название, фактически начинает отражать изменения другого сектора рынка. Поэтому время от времени фондовые рынки изменяют состав индекса - выводят одни индексы и вводят взамен них другие. Формальных критериев изменения состава выборки и учета происходящих изменений на рынке не существует, на практике эти вопросы решает , рассчитывающая индекс, с привлечением авторитетных экспертов.

Интегральные (сводные) индексы

Несмотря на относительную простоту и удобство расчета биржевых индексов, они не всегда отражают экономический цикл и, соответственно, текущее состояние и динамику деловой активности. Особенно ярко этот недостаток проявляется в развивающихся странах и странах с переходной экономикой, где ярко выраженные экономические циклы отсутствуют, фондовых бирж нет либо они только начинают развиваться. Кроме того, биржевой индекс отражает уже прошедшие события. А ведь инвесторов интересует, в первую очередь, то, что может произойти в ближайшем будущем.

Учитывая данные ограничения, в международной практике все шире используются так называемые интегральные индексы деловой активности. При разработке такого индекса делается попытка объединить несколько индикаторов в один, который, в силу обобщенности, предсказывал бы экономические циклы наиболее четко. Поэтому индекс спроектирован таким образом, чтобы охватить все основные компоненты деловой активности в стране: занятость, производство, доходы, потребление, торговлю, инвестиции , запасы, цены, деньги и займ и др.

Компоненты индекса выбираются исходя из их экономического значения, статистической адекватности и возможности оперативного измерения и аккумулируют в себе как количественную, так и качественную информацию по разным отраслям и сферам. Такие индексы обладают свойствами опережающего (предсказывающего) индикатора и способны указывать момент изменения тенденции в экономической активности. Это происходит потому, что опросы систематизируют мнения большого количества людей, профессионально занимающихся «своим» делом в разных отраслях, знающих и чувствующих тенденции развития.

Наиболее известным индексом данной группы является индекс IFO института в Германии, по которому ежемесячно оценивается уровень деловой активности, а также ожиданий на следующие шесть месяцев. Он формируется путем опроса более 7 тысяч руководителей. При расчете индекса для оценки деловой активности компании используют следующие формулировки: хорошая; удовлетворительная; плохая. А для выражения своих деловых ожиданий: более благоприятная; неизменная; более неблагоприятная.

Для расчета индекса IFO рассматриваются четыре сектора, которые посредством многочисленных опросов были признаны секторами, формирующими «лицо» деловой активности в Германии. К ним относятся: производство товаров, строительство, и розничная торговля (рис. 2). По ним составляются графики, демонстрирующие оценку деловой активности и оценку ожиданий бизнеса.

После этого формируется вектор тенденции деловой активности и вектор ожиданий в целом по четырем отраслям. К ним «добавляется» вектор развития деловой среды и в результате получается три вектора, позволяющих давать комплексную оценку состояния и развития деловой активности в стране в результате мер, принятых по созданию благоприятной деловой среды2.

В таких индексах наиболее важным вопросом является, как интерпретировать их графический смысл? Ведь сами по себе графики индекса IFO не оказывают на рынок ни малейшего влияния. Они лишь отражают психологическую, если угодно, тенденцию на повышение или на понижение, которая в данный момент овладевает рынком.

Вообще, графические модели, которые были выделены и классифицированы в течение последних ста лет, отражают важные особенности ПСИХОЛОГИЧЕСКОГО состояния рынка. Прежде всего, они указывают, какие настроения - бычьи или медвежьи3 - господствуют в данный момент на рынке. И если в прошлом эти модели работали, есть все основания предполагать, что и в будущем они будут работать, ибо основываются они на человеческой психологии, которая с годами не изменяется. Можно сформулировать основной сигнал индекса: ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого. А можно и совсем иначе: будущее - это всего лишь повторение прошлого.

Смысловая интерпретация индекса IFO осуществляется в пунктах: чем выше его значение, тем благоприятнее прогнозы экономического состояния. Значение индекса может изменяться в пределах от 80 до 120, за 100 принят уровень деловой активности в 2000 году. Изменения в индексе прослеживаются в динамике (на ежемесячной основе) и выдаются в процентном соотношении. Цифры ниже 100 являются индикатором замедления темпов развития экономики по сравнению с базисным периодом (в нашем случае 2000 год) и однозначно рассматриваются рынком как негативный фактор. Значение выше 100 показывает растущий оптимизм среди предпринимателей, что в свою очередь вызывает укрепление euro (EUR); SWISS FRANK ().

Основная цель графика - помочь распознать тенденцию и следовать ей на протяжении всего периода ее существования.

При этом важна правильная оценка возможного времени разворота тренда. Для этого любой важный сигнал к повышению или понижению курса на рынке должен пройти в значениях всех индексов. Другими словами, о начале восходящей тенденции можно говорить только в том случае, если значения всех индексов перекрыли свои предыдущие промежуточные пики. Если это происходит только с одним индексом, значит говорить о тенденции к повышению на рынке рано. Сигналы не должны, разумеется, абсолютно совпадать друг с другом, но чем меньше они разделены по времени, тем надежнее. Если же в динамике индексов наблюдается расхождение, значит, все еще действует предыдущая тенденция, характер рынка не изменился. В частности, на графике индекса IFO ярко виден момент, когда все три графика (деловой активности, деловых ожиданий и деловой среды) резко устремились вниз со второй половины 2008 года, свидетельствуя о резком изменении тренда в негативную сторону и символизируя, таким образом, начало кризиса.

Еще одним инструментом «замера» деловой активности являются рейтинги, составляемые крупными консалтинговыми и международными рейтинговыми агентствами на основе опросов и изучения мнений руководителей крупных компаний по всему миру. Подобные индексы не отражают ежедневных, еженедельных или ежемесячных изменений в деловой активности и имеют ряд существенных отличий от фондовых и интегральных индексов:

В рейтинге задается критерий классификации, по которому происходит ранжирование какого-либо явления, в то время как индекс сам является критерием оценки развития данного явления в динамике (т.е. относительной величиной);

Рейтинги имеют, как правило, универсальную методологию, в основе которой лежит расчет показателей с однозначной трактовкой. Поэтому данную методологию можно использовать применительно к разным странам. В то же время, все известные индексы деловой активности «неизбежно» имеют элементы оригинальности в своей методологии , поскольку отражают особенности развития и компоненты деловой среды в каждой конкретной стране.

Перечисленные отличия снижают привлекательность рейтингов с точки зрения оперативного инструмента оценки деловой активности. Однако их ценность состоит в том, что они дают комплексную картину развития всемирной экономики и бизнеса по миру в целом и по конкретным континентам, регионам, странам.

Для правительств и бизнеса чрезвычайно важно «видеть перспективу» и действовать сообразно тем вызовам и возможностям, которые есть сегодня и могут возникнуть завтра. Согласно ответам менеджеров крупных компаний на вопросы ежегодного обследования PricewaterhouseCoopers (PWC), 72% опрошенных считают, что проблема дефицита природных ресурсов будет со временем только обостряться. При этом лишь 26% полагают, что повышение эффективности технологий сможет решить эту проблему. Это говорит о том, что конкуренция за природные ресурсы (прежде всего энергетические) в долгосрочной перспективе будет расти и приведет к жесткой борьбе за доступ к ним и, соответственно, росту прибыльности ресурсных секторов.

Результаты подобных опросов позволяют определить перспективы роста рынков и отдельных компаний, появления новых видов продукции и новых клиентов. Для максимизации дохода от вложений в долгосрочной перспективе, определения генеральных направлений развития фирмы менеджменту необходимо иметь представление о рисках и возможностях в различных регионах мира, отслеживать развитие других компаний как с точки зрения конкуренции , так и возможностей сотрудничества на международных рынках. Получить доступ к такому «видению глобальной ситуации» особенно важно для крупного бизнеса , работающего на транснациональном уровне (и для тех, кто только планирует на него выходить), осуществляющего стратегические инвестиции , рассчитанные на средне- и долгосрочную перспективу.

На каждом этапе развития для бизнеса важно понимание того, что именно необходимо для «роста над собой». Каковы ограничения развития и что важно поменять для достижения поставленной цели. Ответы на этот вопрос не всегда просты и однозначны.

Приведем лишь некоторые примеры. Рейтинг на основе исследования McKinsey Global Institute показал, что треть отставания в уровне эффективности труда в Российской Федерации по сравнению с США объясняется устаревшими производственными мощностями . Казалось бы, напрашивается достаточно простой вывод - необходимо модернизировать имеющиеся мощности и тем самым повысить их производительность на 30%.

Однако, как показывает исследование, еще одна важная причина отставания - неэффективная труда. Для производства тонны стального проката в Российской Федерации требуется в 3 раза больше людей, чем в США. Таким образом, даже при осуществлении инвестиций в модернизацию отрасли успех во многом будет зависеть от умело проведенной оптимизации бизнес-процессов, снижения численности персонала и перераспределения рабочей силы.

При этом сопоставление с лидерами (на тех или иных рынках, в тех или иных отраслях), часто называемое сегодня benchmarking, дает важные индикаторы - как для самого бизнеса, так и для государства. Продолжая пример с производительностью в сталелитейной промышленности Российской Федерации, можно привести следующее сравнение, сделанное экспертами McKinsey: «В случае роста производительности в секторе до уровня США 2007 года это может привести (с учетом ожидаемого выхода сотрудников сталелитейных предприятий на пенсию) к высвобождению порядка 140 тыс. рабочих к 2020 году». Очевидно, что правительству и бизнесу эту задачу необходимо решать вместе, разрабатывая адекватные варианты с тем, чтобы обеспечить по возможности безболезненный переток излишней рабочей силы в другие сектора экономики.

Попытки «замера» деловой активности в Узбекистане

В 1996-2003 гг. Центром эффективной экономической политики (ЦЭЭП, ныне Институт прогнозирования и макроэкономического анализа при Министерстве экономики) совместно с Государственным комитетом по статистике проводились конъюнктурные исследования деловой активности промышленных предприятий.

При проведении исследований использовалась , разработанная и применяемая странами-членами компании экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Она основана на опросе и обобщении мнений респондентов (руководителей предприятий) об основных направлениях деятельности предприятий по сравнению с предыдущим кварталом и прогнозом ситуации на следующий квартал.

При обработке полученных от респондентов анкет по вопросам качественного характера подсчитывалась относительная частота каждого варианта ответа в процентах. Далее рассчитывалась разница относительных частот положительных и отрицательных ответов на вопросы, представляющие собой индекс изменений.

1. Традиционные, содержащиеся в аналогичных зарубежных вопросниках. Этим предполагалось достигнуть сопоставимости результатов конъюнктурных исследований в межстрановом разрезе;

2. Связанные с особенностями развития экономики Узбекистана.

Обобщение результатов исследования деловой активности промышленных предприятий осуществлялось в отраслевом разрезе по десяти крупным отраслям промышленности: цветная , химия и нефтехимия, машиностроение, металлообработка, полиграфия, стройиндустрия, легкая , пищевая, мукомольная, лесная деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная.

Оценка экономических изменений на предприятиях промышленности проводилась по следующим основным направлениям:

Оценка экономической ситуации;

Использование производственных мощностей;

Льготы и привилегии иностранным инвесторам.

Производственная инфраструктура ;

Непроизводственная инфраструктура .

Окончательный список показателей, формирующих деловую среду, может быть сформулирован после совместных консультаций с широким кругом заинтересованных лиц как в среде предпринимателей, так и экспертного сообщества. Здесь немаловажное значение имеет поддержка таких организаций, как Торгово-промышленная пачастных банков ежегодно проводит опросы по оценке деловой среды в Узбекистане и поэтому располагает на сегодняшний день наиболее полным «набором» экспертных оценок качества и составных компонентов деловой среды в Узбекистане.

Эффективность воздействия деловой среды на деловую активность должна найти отражение в динамике определенных показателей (индикаторов деловой активности). Каким должен быть список данных индикаторов? Пока сложно дать окончательный список, но думается, что результаты изменения деловой среды в секторе промышленности должны найти отражение в динамике следующих индикаторов:

Объема индекса промышленного производства;

Занятости;

Инвестиций;

Экспортирования;

Модернизации.

Необходимо отметить, что некоторые из вышеперечисленных индикаторов могут быть взаимозависимы между собой (например, инвестиции и ). Кроме того, не все из них могут являться отражением факторов деловой среды. Поэтому требуется дополнительный анализ 1) связи данных индикаторов между собой и 2) связи каждого из индикаторов с каждым из факторов деловой среды. Такой анализ требует многочисленных расчетов и установления так называемой «тесноты» связи, которая в экспертной среде носит общее название «матрица коэффициентов корреляции». А коэффициенты регрессии между различными компонентами деловой среды и результирующими индикаторами позволят определить весовые значения каждого из факторов деловой среды. Это позволит «вывести» интегральный индекс деловой активности в промышленности. Кроме того, полученные коэффициенты корреляции позволят прогнозировать изменения деловой активности в промышленном секторе в краткосрочном периоде.

После «отработки» построения индекса деловой активности в промышленности можно мультиплицировать данный опыт по построению аналогичных индексов в других отраслях и в целом по всей экономике.

Динамику перечисленных индикаторов предполагается анализировать в количественном (данные Госкомстата) и качественном измерении (опросы). Как количественные, так и качественные данные будут формироваться по той же выборке, которая должна отражать особенность генеральной совокупности. Учитывая исследование деловой среды МФК, такая выборка должна включать в себя не менее 500 представителей. Однако вопрос определения выборки пока остается открытым и требует дополнительных консультаций с экспертным сообществом.

Поскольку значительная часть расчетов будет основана на данных Госкомстата, которые формируются преимущественно на ежеквартальной основе, индекс деловой активности целесообразно также рассчитывать на ежеквартальной основе.

Только открытый диалог и обратная связь со всеми заинтересованными сторонами поможет сформировать окончательное видение индекса деловой активности, отражающего текущее состояние и тенденции развития бизнеса в Узбекистане.

Примечания:

1 Самый первый средний курс индекса Доу-Джонса (3 июля 1884 года) включал в себя лишь 11 акций разных компаний, 9 из которых были железнодорожные. В таком виде индекс благополучно просуществовал до 1897 года, а потом разделился на две составляющие: индекс 12 промышленных компаний и индекс 20 железнодорожных компаний. В 1928 году индекс промышленных компаний включал уже не 12, а 30 акций, а в 1929 году возник еще и индекс коммунальных предприятий.

2 К индексам данной группы относится индекс деловой активности Ассоциации менеджеров и ИД «Коммерсантъ» в Российской Федерации, японский индекс деловой активности Tankan и др.

3 данные термины применяются преимущественно для характеристики общего направления изменения цен на фондовом рынке (т.е. тренда) и означают следующее: «Бычий» - это повышающийся , а «медвежий» - понижающийся.

4 По данным МФК, начиная с 1991 года в Узбекистане принято свыше 16 тыс. актов, направленных на формирование благоприятного делового климата.

Биржевые индексы США Британии и Российской Федерации

Индекс деловой активности IFO ().

Бизнес-опрос IFO промышленность и , май 2009 года. (индекс, 2000=100 с учётом сезонных колебаний)

Источники

glossary.ru - глоссарий.ru

academic.ru - словари и энциклопедии на Академике

fxeuroclub.ru - валютный рынок Forex евро клуб

business.compulenta.ru - "Компьюлента" интернет-издание, посвящённое новостям компьютерной индустрии, науки и техники.

subcontract.ru - портал информационной поддержки малого и среднего производственного бизнеса

review.uz - журнал «Экономическое обозрение»

Энциклопедия инвестора . 2013 .

- (business index) – индекс, характеризующий состояние экономики или ее отдельных отраслей в той или иной стране, а также конъюнктуру инвестиционного рынка (см. также Инвестиционный индекс) в определенные периоды и моменты времени. Используется в… … Экономико-математический словарь

индекс деловой активности - Индекс, характеризующий состояние экономики или ее отдельных отраслей в той или иной стране, а также конъюнктуру инвестиционного рынка (см. также Инвестиционный индекс) в определенные периоды и моменты времени. Используется в фундаментальном… … Справочник технического переводчика

Индекс Деловой Активности ИНДЕКС ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ - применяемый в экономическом анализе индекс показатель видов деятельности, динамика которого отражает изменения в экономической конъюнктуре … Большой экономический словарь

Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго - ежемесячный индекс по результатам опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго и прилегающих регионов. Индекс характеризует состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах. По… … Финансовый словарь

Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере услуг - в США ежемесячный отчет о результатах опроса менеджеров в сфере услуг. Опрос организуется с целью оценки изменений, происходящих в сфере услуг. По английски: National Association of Purchasing Managers services index Синонимы английские: NAPM… … Финансовый словарь

Индекс деловой активности Федерального резервного банка в Филадельфии - ежемесячный отчет о результатах опроса производителей в Филадельфии (США) на предмет их отношения к текущей экономической ситуации. По английски: Philadelphia Fed index См. также: Макроэкономические индикаторы США Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь